Das ist etwas überraschend und war aus meiner Sicht der unwahrscheinliste Ausgang. Ich hab so noch mehr Zweifel daran, wie Microsoft halbwegs an Google ran kommen will und Yahoo darf sich jetzt erst mal auf einen zusammenstürzenden Aktienkurs gefaßt machen und sicherlich auch auf einige Klage der eigenen Aktionäre.
Microsoft CEO Steve Ballmer hat auch noch einen Brief an Yahoo CEO Jerry Yang geschrieben. Darin erklärt er warum man das Angebot zurückgezogen hat, bzw. warum er es für einen Fehler von Yahoo hält nicht zugestimmt zu haben. Außerdem geht er noch auf den Anzeigen-Deal mit Google ein:
May 3, 2008
Mr. Jerry Yang
CEO and Chief Yahoo
Yahoo! Inc.
701 First Avenue
Sunnyvale, CA 94089Dear Jerry:
After over three months, we have reached the conclusion of the process regarding a possible combination of Microsoft and Yahoo!.
I first want to convey my personal thanks to you, your management team, and Yahoo!’s Board of Directors for your consideration of our proposal. I appreciate the time and attention all of you have given to this matter, and I especially appreciate the time that you have invested personally. I feel that our discussions this week have been particularly useful, providing me for the first time with real clarity on what is and is not possible.
I am disappointed that Yahoo! has not moved towards accepting our offer. I first called you with our offer on January 31 because I believed that a combination of our two companies would have created real value for our respective shareholders and would have provided consumers, publishers, and advertisers with greater innovation and choice in the marketplace. Our decision to offer a 62 percent premium at that time reflected the strength of these convictions.
In our conversations this week, we conveyed our willingness to raise our offer to $33.00 per share, reflecting again our belief in this collective opportunity. This increase would have added approximately another $5 billion of value to your shareholders, compared to the current value of our initial offer. It also would have reflected a premium of over 70 percent compared to the price at which your stock closed on January 31. Yet it has proven insufficient, as your final position insisted on Microsoft paying yet another $5 billion or more, or at least another $4 per share above our $33.00 offer.
Also, after giving this week’s conversations further thought, it is clear to me that it is not sensible for Microsoft to take our offer directly to your shareholders. This approach would necessarily involve a protracted proxy contest and eventually an exchange offer. Our discussions with you have led us to conclude that, in the interim, you would take steps that would make Yahoo! undesirable as an acquisition for Microsoft.
We regard with particular concern your apparent planning to respond to a “hostile” bid by pursuing a new arrangement that would involve or lead to the outsourcing to Google of key paid Internet search terms offered by Yahoo! today. In our view, such an arrangement with the dominant search provider would make an acquisition of Yahoo! undesirable to us for a number of reasons:
· First, it would fundamentally undermine Yahoo!’s own strategy and long-term viability by encouraging advertisers to use Google as opposed to your Panama paid search system. This would also fragment your search advertising and display advertising strategies and the ecosystem surrounding them. This would undermine the reliance on your display advertising business to fuel future growth.
· Given this, it would impair Yahoo’s ability to retain the talented engineers working on advertising systems that are important to our interest in a combination of our companies.
· In addition, it would raise a host of regulatory and legal problems that no acquirer, including Microsoft, would want to inherit. Among other things, this would consolidate market share with the already-dominant paid search provider in a manner that would reduce competition and choice in the marketplace.
· This would also effectively enable Google to set the prices for key search terms on both their and your search platforms and, in the process, raise prices charged to advertisers on Yahoo. In addition to whatever resulting legal problems, this seems unwise from a business perspective unless in fact one simply wishes to use this as a vehicle to exit the paid search business in favor of Google.
· It could foreclose any chance of a combination with any other search provider that is not already relying on Google’s search services.
Accordingly, your apparent plan to pursue such an arrangement in the event of a proxy contest or exchange offer leads me to the firm decision not to pursue such a path. Instead, I hereby formally withdraw Microsoft’s proposal to acquire Yahoo!.
We will move forward and will continue to innovate and grow our business at Microsoft with the talented team we have in place and potentially through strategic transactions with other business partners.
I still believe even today that our offer remains the only alternative put forward that provides your stockholders full and fair value for their shares. By failing to reach an agreement with us, you and your stockholders have left significant value on the table.
But clearly a deal is not to be.
Thank you again for the time we have spent together discussing this.
Sincerely yours,
/s/ Steven A. BallmerSteven A. Ballmer
Chief Executive Officer
Microsoft Corporation
Yahoo hat zwischenzeitlich mit einer Pressemitteilung geantwortet:
Yahoo! Issues Statement in Response to Microsoft
SUNNYVALE, Calif., May 03, 2008 (BUSINESS WIRE) — Roy Bostock, Chairman of Yahoo! Inc. (Nasdaq:YHOO), a leading global Internet company issued the following statement today in response to Microsoft Corporation’s announcement that it has withdrawn its proposal to acquire Yahoo!:
“We remain focused on maximizing shareholder value and pursuing strategic opportunities that position Yahoo! for success and leadership in its markets. From the beginning of this process, our independent board and our management have been steadfast in our belief that Microsoft’s offer undervalued the company and we are pleased that so many of our shareholders joined us in expressing that view. Yahoo! is profitable, growing, and executing well on its strategic plan to capture the large opportunities in the relatively young online advertising market. Our solid results for the first quarter of 2008 and increased full year 2008 operating cash flow outlook reflect the progress the company is making. Today, Yahoo! has:
– a refined strategic focus to drive enhanced volume and yield;
– reorganized to focus its efforts on its most promising products and services;
– invested in innovations designed to revolutionize display advertising and facilitate closing the competitive gap in search; and
– enhanced expense and resource management to support improved profitability.”
Jerry Yang, co-founder and chief executive officer, Yahoo! Inc. added, “I am incredibly proud of the way our team has come together over the last three months. This process has underscored our unique and valuable strategic position. With the distraction of Microsoft’s unsolicited proposal now behind us, we will be able to focus all of our energies on executing the most important transition in our history so that we can maximize our potential to the benefit of our shareholders, employees, partners and users.”
Ich bin mal gespannt bei welchem Kurs Yahoo am Montag eröffnen wird. Vor Abgabe des Übernahmeangebots von 31$ stand der Kurs bei lediglich 19$. Am Freitag schloß Yahoo bei 28.67 $ deutlich im Plus. Nachbörslich sogar über 29 $. Zu dem Zeitpunkt rechnete allerdings auch fast jeder mit einer Erhöhung des Übernahmeangebotes auf 33$. Das hatte Microsoft ja auch in der Tat vor, bloß Yahoo wollte noch mehr …
Mal schaun ob wir damit wirklich den letzten Versuch einer Yahoo-Übernahme gesehen haben. Ich bin ja immer noch davon überzeugt, das Microsoft Yahoo eigentlich brauchen würde um Online endlich eine bedeutende Stellung inne zu haben und von dort aus Google anzugreifen. Yahoo bleibt schwach, wenn der Google-Anzeigen-Deal von den Regulatoren nicht genehmigt wird, kann man kurzfristig auch den eigenen Aktionären keine wesentlich bessere Zahlen vorzeigen und in einigen Monaten oder 1 Jahr kommt Microsoft dann vielleicht doch noch zum Zug? Oder auch schon nächste Woche, wenn der Yahoo-Aktienkurs kein halten kennt … ich würde mal darauf tippen, dass wir Yahoo kurzfristig bei etwa 20 $ sehen werden. Sollte man da aber noch drunter sacken hat mein ein wirklich großes Problem.
Und der Vollständigkeithalber verweise ich noch auf eine E-Mail von Steve Ballmer an die Microsoft-Mitarbeiter: Email From Steve Ballmer To All Microsoft Employees
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Ich denke deine Einschätzung, dass Microsoft Yahoo braucht, um Google anzugreifen, ist richtig, denn ihnen bleibt ja auch keine andere Wahl als in den Kampf zu ziehen, weil Google sich in Microsofts Kerngeschäft einmischt (kostenlose Software, u .Ä.). Das Einzige, was ein Monopolist fürchtet, ist, (abgesehen von staatlichen Eingriffen) ein anderer Monopolist.
Die Zeiten von Yahoo sind abgelaufen – die Phantasie und der Vorteil ein “cooler” Newcomer zu sein ( wie zur Zeit bei Google) ist schon lange weg. Das sieht man auch am Aktienkurs. Vielleicht spekuliert Microsoft darauf, dass die Yahoo-Aktie etwas verliert, um eine feindliche Übernahme zu starten. Ob das billiger wird, ist fraglich, aber das dürfte Steve Ballmer mit seiner vollen Kasse wenig interessieren.
Die eigentliche Frage ist für mich wie Microsoft mit Yahoo genug Geld verdienen will, um seine erfolgsverwöhnten Aktionäre zufriedenzustellen.
Was glaubst Du wer gewinnen wird, falls es zu einem großen Clash zwischen Google und Microsoft kommt? Ich tippe auf Microsoft.
Gruß
Haris
Einen Gewinner oder Verlierer wird es nicht geben. Auch zukünftig werden beide ihre starken Bereiche haben. Ich glaube nicht das Microsoft Google im Suchmaschinenbereich schlagen kann, ich erwarte auch das Microsoft Google im Onlinewerbebereich nicht das Wasser reichen kann. Ganz besonders nicht ohne Yahoo.
Natürlich gibt es aber andere Bereiche in denen Microsoft die Nase vorn hat, bloß wenn es ums Internet geht hinkt man bei vielen Dingen hinterher. Es wird interessant sein wie sich die Google Apps als Konkurrenz zu MS Office entwickeln. Ich denke aber das Microsoft hier noch länger die Nase vorn hat. Open Office gibt es ja auch schon lange ohne das es Microsoft merklich geschadet hat. Aber irgendwann könnte dann die Zeit kommen in denen zumindest die horrenden Margen von MS in solchen Bereichen unter Druck kommen.
Der Preis für Yahoo ist nicht ganz unwichtig. Microsoft könnte da einiges bezahlen, aber man hat dort auch die Wirtschaftlichkeit im Auge und muss sich ja auch den eigenen Aktionären gegenüber verantworten.
Nebenbei spielt im Kampf zwischen Google und Microsoft Geld eine immer geringere Rolle. Microsoft hat einiges und verdient einiges, aber dass sieht bei Google heute nicht mehr anders aus. Auch dort hat man über 10 Mrd. $ an “Barmitteln” und keine Schulden.
Also wenn ich Wetten dürfte geht das bei Yahoo am Montag deutlich unter die 20 Dollar… der Deal mit Google hatte ich ja schon neulich geschrieben ist quasi eine Kapitulation des eigenen Geschäftsmodells… die kurzfristigen Vorteile würden einen Schaden anrichten der dem Search Marketing Bereich bei Yahoo jegliche Existenz Grundlage hinziehen wird…
Na wenn sich da nicht ein paar Insider von Microsoft und/oder Yahoo gesund gestoßen haben. Erst ja, dann nein, das stinkt zum Himmel.
Vielleicht will MS auch nur den Kurs von Yahoo drücken und in einigen Monaten erneut zuschnappen (und dann richtig). Oder man verhandelt unter der Hand mit einem anderen großen Spieler und wird bald in dieser Richtung einen Deal präsentieren (nur wer sollte das sein? MySpace? Facebook?^^).
Falls nicht, ist das eine sehr peinliche Show von MS gewesen.
Jojo – da warst du ja richtig gut mit deiner Prognose:
Aktueller Kurs: 24,37 USD und 16,40 EUR
Tja und das 52 Wochen Hoch lag bei 34,08 USD
Jetzt wird MS doch nochmal ein Angebot über 37 Mill. rausgegebn und dann wieder zurückziehen und dann ist der Kurs bei 12 USD